Công ty Aspen Aerogels (NYSE: ASPN) đã có một thông báo quan trọng vào Thứ Hai sau khi thị trường đóng cửa. Công ty đã chuyển đổi thành công một lá thư ý định (LOI) với Audi thành một hợp đồng cung cấp ràng buộc, đánh dấu một bước quan trọng cho vật liệu cách nhiệt và chống cháy PyroThin của nó. Sản xuất dự kiến bắt đầu vào năm 2025, nhấn mạnh mối quan hệ hợp tác mạnh mẽ giữa hai bên.
Ngoài ra, Aspen đã chia sẻ một phát triển tích cực khác bằng cách xác nhận Scania là thương hiệu được tiết lộ trước đó cho một thỏa thuận cung cấp phương tiện thương mại với Volkswagen (VWAGY). Điều này thêm tính tin cậy cho triển vọng của công ty.
Hơn nữa, Aspen đã cập nhật dự báo doanh thu và EBITDA điều chỉnh cho năm 2023. Công ty hiện dự kiến vượt quá 225 triệu USD doanh thu, một triển vọng lạc quan hơn so với phạm vi trước đó là từ 200 triệu USD đến 250 triệu USD. Đối với EBITDA điều chỉnh, hướng dẫn trước đó về mức lỗ 35 triệu USD tại giữa phạm vi dự báo đã được giảm xuống còn 35 triệu USD.
Với cổ phiếu hiện đang giao dịch cao hơn 25% so với ngày trước, câu hỏi đặt ra là: Cổ phiếu của Aspen vẫn là một khoản đầu tư khôn ngoan không? Hãy đánh giá những lợi thế và bất lợi.
Những lợi thế của tin tức vào Thứ Hai
Việc chuyển đổi từ một LOI sang một hợp đồng cung cấp là khía cạnh quan trọng nhất của thông báo vào Thứ Hai. Một LOI chỉ nêu rõ những điều khoản chung của thỏa thuận và không ràng buộc, trong khi một lá thư cấp phép (LOA) là một hợp đồng hợp pháp và ràng buộc có nghĩa là một thỏa thuận cung cấp đã được đảm bảo. Việc Aspen chuyển từ sự quan tâm tiềm năng của Audi sang một quan hệ đối tác được xác nhận bắt đầu vào năm 2025 là dấu hiệu đầy hứa hẹn cho cổ đông.
Vào tháng Năm, Aspen đã báo cáo giành được hợp đồng cho PyroThin với chương trình xe tải thương mại EV châu Âu, được xác định là Nhóm Scania, một thương hiệu ô tô thương mại của Volkswagen. Dự án này dự kiến bắt đầu vào đầu năm sau. Những phát triển này cho thấy Aspen đã đảm bảo các hợp đồng quan trọng với hai thương hiệu nổi tiếng của Volkswagen.
Giám đốc điều hành Aspen, ông Donald Young, bày tỏ sự tự tin về việc nhận được thêm các hợp đồng thiết kế trong năm nay, dự kiến sẽ đóng góp đáng kể bắt đầu từ năm 2024 và tăng tốc mạnh hơn vào năm 2025. Việc công ty xác nhận vẫn đang trên đà đạt được những mục tiêu này là điều đáng an ủi.
Cập nhật về doanh thu và EBITDA cho năm 2023, mặc dù không phải là một tin tức tuyệt vời, nhưng không thể phủ nhận là tin tức tích cực.
Câu hỏi then chốt là liệu một thông báo về hợp đồng duy nhất có thể biện minh cho sự tăng trưởng 25% trong một ngày của giá cổ phiếu hay không.
Những thách thức
Mặc dù tin tức tích cực, cổ phiếu ASPN hiện đang giao dịch ở mức 2,6 lần doanh thu dự báo cho năm 2023. Trong khi đây thấp hơn tỷ lệ giá trị doanh thu trung bình 5 năm (P/S) là 3,6, nhưng vẫn còn tương đối cao đối với một công ty phụ thuộc vào việc thực hiện thành công doanh thu từ những hợp đồng thiết kế này. Đáng tiếc thể, những hợp đồng như vậy đôi khi không thể hiện thành sản phẩm.
Tham vọng của Aspen nhằm đạt doanh thu năng lực trên 550 triệu USD, dựa trên mức tăng trưởng doanh thu hàng năm 20% sau năm 2023, có thể mất bốn đến năm năm để thực hiện. Vốn lưu động của công ty cũng giảm đáng kể trong hai quý gần đây, có thể buộc phải huy động vốn bổ sung vào đầu năm 2024.
Hơn nữa, chỉ số Altman Z của Aspen hiện ở mức 1,04, cho thấy nguy cơ tài chính nếu những hợp đồng dự kiến không thể hiện được.
Kết luận
Cổ phiếu Aspen đóng cửa ở mức 6,67 USD vào Thứ Hai, tăng lên khoảng 8 USD trung bình với những hợp đồng và hướng dẫn mới. Cổ phiếu không phải ở mức 6 USD cũng không phải 9 USD, cho thấy giá trung bình khoảng 7,5 USD là hợp lý.
Đối với những ai đang cân nhắc chọn lựa hết hạn vào tháng 4 năm 2024 (19/4/2024), hợp đồng gọi 7,5 USD có giá hỏi 2,5 USD với delta 0,70477. Nếu bạn mua các hợp đồng này và dự định thực hiện quyền mua cổ phiếu ở mức 10 USD, chúng phải tăng giá ít nhất 19% trong 178 ngày tới để bạn có thể đôi lần đầu tư của mình. Hợp đồng put 7,5 USD có giá chào 0,5 USD, cho mức lợi suất hàng năm là 12,1%. Trong trường hợp này, cổ phiếu phải giảm 17% trở lên thì bạn mới bắt đầu thua lỗ.
Cả hai hợp đồng đều mang theo một số bất định, vì vậy có lẽ khôn ngoan là quan sát tình hình trong vài ngày trước khi đưa ra quyết định.