Với mức tăng khoảng 27% tính đến nay trong năm, Netflix (NASDAQ: NFLX) là cổ phiếu FAANG hoạt động kém nhất năm 2023. Trong năm 2022, đây là cổ phiếu hoạt động kém thứ hai trong nhóm ưu tú, và trong một phần đáng kể của năm, có vẻ như nó có thể là cổ phiếu hoạt động kém nhất nếu không phải do sự sụt giảm dốc hơn của Meta Platforms (NASDAQ: META).
Mặt khác, cổ phiếu của Meta đã chứng kiến một sự đảo chiều đáng chú ý vào năm 2023. Với mức tăng 171% trong năm nay, nó không chỉ trở thành cổ phiếu FAANG hoạt động tốt nhất mà còn là thành phần hoạt động tốt thứ hai của Chỉ số S&P 500 ($SPX).
Ngược lại, hoạt động kém của Netflix vẫn tiếp tục sang năm 2023, với cổ phiếu của công ty hoạt động kém hơn so với Chỉ số Tổng hợp Nasdaq ($NASX) rộng lớn hơn. Điều này là bất chấp Nasdaq có màn trình diễn 6 tháng đầu năm tốt nhất trong bốn thập kỷ nhờ sự tăng trưởng của cổ phiếu công nghệ.
Những lý do đằng sau sự sụt giảm cổ phiếu của Netflix
Cổ phiếu của Netflix đã trên xu hướng giảm do lo ngại về tăng trưởng của công ty. Gần đây, nó đóng cửa ở mức âm ngay cả khi thị trường rộng lớn hơn đóng cửa ở mức xanh. Một cuộc khảo sát của Piper Sandler cho thấy thanh thiếu niên đang dành nhiều thời gian hơn trên YouTube so với Netflix, đây là xu hướng tiêu cực đối với gã khổng lồ phát trực tuyến, đặc biệt khi nó đang mất đi sự phổ biến so với YouTube, nền tảng cung cấp nội dung miễn phí (trừ khi người dùng chọn phiên bản không quảng cáo).
Hơn nữa, Netflix đã trải qua một loạt thay đổi nhân sự cấp cao. Gần đây, họ thay thế Chủ tịch Quảng cáo Jeremi Gorman bằng Amy Reinhard. Cũng có những thăng chức trong công ty, với Elizabeth Stone được bổ nhiệm làm Giám đốc Công nghệ và Eunice Kim làm Giám đốc Sản phẩm.
Đầu năm nay, đồng sáng lập kiêm đồng CEO Reed Hastings chuyển sang vị trí Chủ tịch điều hành, trao quyền điều hành cho Giám đốc điều hành Greg Peters.
Đáng chú ý nhất, Netflix đang vật lộn với tốc độ tăng trưởng chậm lại. Doanh thu của công ty, mà giờ đây công ty coi là chỉ số tăng trưởng tốt hơn so với sự gia tăng số lượng người đăng ký, chỉ tăng ở mức một con số thấp trong ba quý qua. Nó đã không đạt doanh thu dự báo cho cả Q1 và Q2. Mặc dù thêm được 5,9 triệu người đăng ký đáng kể trong Q2, cổ phiếu giảm sau khi công bố kết quả do lo ngại về tăng trưởng và thiếu chi tiết cụ thể về chiến dịch chống chia sẻ mật khẩu và tầng quảng cáo trong cuộc gọi thu nhập.
Netflix cũng mất người đăng ký streaming trong nửa đầu năm 2022, một phần do nhu cầu bị dồn nén quá mức trong hai năm qua trong đại dịch COVID-19. Công ty gần như đã bão hòa thị trường phát triển và gặp khó khăn trong việc giành được vị trí ở một số thị trường mới nổi nhưng lớn như Ấn Độ.
Với sự chậm lại về mặt cấu trúc này, Netflix đã giới thiệu tầng hỗ trợ quảng cáo, không chỉ để thu hút người dùng mới với lựa chọn giá thấp hơn mà còn để cải thiện doanh thu trung bình trên mỗi người dùng.
Công ty cũng bắt đầu nghiêm khắc hơn với việc chia sẻ mật khẩu, một thực tiễn mà họ tin rằng rất phổ biến, ước tính có 100 triệu hộ gia đình đang chia sẻ nội dung của Netflix.
Mặc dù sự lạc quan về các chiến lược này đã giúp Netflix phục hồi từ mức thấp nhất của năm 2022, sự thiếu chi tiết cụ thể về các sáng kiến này trong các cuộc gọi thu nhập gần đây đã khiến thị trường lo lắng.
Kỳ vọng gì từ kết quả kinh doanh quý 3 của Netflix
Netflix sẽ là công ty FAANG đầu tiên báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 vào ngày 18 tháng 10. Các nhà phân tích dự đoán doanh thu tăng 7,7% so với cùng kỳ lên 8,54 tỷ USD trong quý, phù hợp với dự báo của Netflix trong cuộc gọi thu nhập quý 2. Lãi trên mỗi cổ phần cũng được kỳ vọng tăng 12,6% so với cùng kỳ.
Cổ phiếu Netflix: Mua hay bán trước khi công bố kết quả kinh doanh quý 3?
Kỳ vọng đối với Netflix tương đối thấp khi nó tiến tới kết quả kinh doanh quý 3, kết hợp với hoạt động kém hơn so với các cổ phiếu công nghệ khác tính đến nay trong năm, cho thấy cổ phiếu có triển vọng thuận lợi trước báo cáo. Tuy nhiên, việc mua cổ phiếu Netflix ở mức giá hiện tại có thể gây lo ngại do định giá của nó.
Cổ phiếu của Netflix đang giao dịch ở mức P/E trượt 12 tháng tiếp theo là 27,5 lần. Trong khi các bội số như vậy có thể có vẻ hấp dẫn cách đây vài năm, sự chậm lại về mặt cấu trúc trong tăng trưởng của Netflix và sự cạnh tranh trong ngành phát trực tuyến có thể đang ảnh hưởng đến những bội số cao này.
Đáng chú ý, Netflix vẫn duy trì vị thế mạnh mẽ trong ngành phát trực tuyến và liên tục đạt lợi nhuận và dòng tiền, không giống các đối thủ như Disney (DIS) vật lộn với những khoản lỗ liên tục. Tuy nhiên, vì phát trực tuyến không còn là ngành tăng trưởng cao như từng có và các nền tảng nội dung do người dùng tạo như YouTube và TikTok ngày càng phổ biến, ngành phát trực tuyến có thể trải qua một sự dịch chuyển cấu trúc về định giá.
Liên quan đến kết quả kinh doanh sắp tới của Netflix, hoạt động lịch sử không có lợi cho công ty, vì nó đã giảm sau bảy trong mười báo cáo thu nhập gần nhất.