VF Corp. đã chứng kiến mức tăng đáng kể hơn 14% trong một ngày giao dịch duy nhất, đánh dấu màn trình diễn tốt nhất của công ty kể từ tháng 10 năm 2008. VF Corp., một tập đoàn trong ngành thời trang và giày dép sở hữu các thương hiệu như Vans, The North Face và Timberland, hiện đang nằm trong tầm ngắm của nhà đầu tư hoạt động Engaged Capital, người được báo cáo đã mua một phần đáng kể cổ phiếu của công ty.
Engaged Capital được cho là đang đẩy mạnh nhiều thay đổi chiến lược, bao gồm kế hoạch cắt giảm chi phí trị giá 300 triệu USD và rà soát các tài sản và bất động sản phi trọng yếu của VF Corp. Cổ phiếu của công ty đã có xu hướng giảm trong năm năm qua, với mức giảm hơn 76% trong giai đoạn này.
Sự tham gia của Engaged Capital có thể cung cấp động lực để VF Corp thực hiện những thay đổi cần thiết cho hoạt động kinh doanh của mình. Điều này, đồng thời, có thể là thời điểm thuận lợi để cân nhắc mua cổ phiếu của công ty. Đây là lý do:
Sự thay thế CEO không có khả năng xảy ra
Các nhà đầu tư hoạt động như Engaged thường đề xuất nhiều thay đổi khi họ tham gia với ban quản lý và hội đồng của các công ty mà họ nắm giữ cổ phiếu. Tuy nhiên, trong trường hợp này, Engaged khó có thể yêu cầu thay thế CEO. VF Corp gần đây bổ nhiệm Bracken Darrell làm CEO mới, người đến từ Logitech (NASDAQ: LOGI) nơi ông đạt được mức tổng lợi nhuận đáng kinh ngạc 681% trong suốt nhiệm kỳ 10,5 năm. Cho thấy thành tích của Darrell, hội đồng VF Corp có thể đang tìm cách cho ông nhân rộng thành công với công ty thời trang nổi tiếng này, khiến việc Engaged đẩy mạnh thay thế CEO trở nên khó xảy ra.
Mục tiêu giá cổ phiếu
Theo Chris Hetrick, Giám đốc Nghiên cứu của Engaged, cổ phiếu VF Corp có thể đạt mức 50 USD trong vòng ba năm nếu công ty thực hiện mạnh mẽ kế hoạch của mình. Hetrick cho rằng VF Corp chỉ nên duy trì hai thương hiệu là The North Face và Vans. Ông cũng tin rằng công ty nên cân nhắc cắt giảm cổ tức hiện tại ở mức 1,20 USD mỗi năm. Engaged đã chỉ trích quyết định của CEO cũ, bao gồm việc đầu tư không đủ vào Vans dẫn đến sự suy giảm phổ biến của thương hiệu, và việc mua lại Supreme với giá 2,1 tỷ USD làm suy yếu cân bằng tài chính của công ty. Nhà đầu tư hoạt động cho rằng sự suy giảm giá trị của VF Corp là do chiến lược thất bại của CEO cũ.
Tình trạng kinh doanh hiện tại
Doanh thu quý 1 năm 2024 của VF Corp giảm 8%, nhưng The North Face báo cáo doanh thu tăng trưởng hai con số lên tới 12% nếu loại trừ tỷ giá hối đoái. Công ty cũng ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 31% tại Trung Quốc, dẫn đầu khu vực châu Á – Thái Bình Dương. Mặc dù VF Corp dự báo doanh thu năm 2024 sẽ ổn định hoặc giảm nhẹ so với năm trước, lợi nhuận trên cổ phiếu dự kiến đạt 2,15 USD ở mức trung bình của hướng dẫn, tương đương với tỷ lệ giá/lợi nhuận 8,4 lần dựa trên giá cổ phiếu hiện tại.
Bất chấp những thách thức và sự giám sát của nhà đầu tư hoạt động, VF Corp dường như đang ở vị thế để phục hồi hoạt động kinh doanh, với một số dấu hiệu tích cực bao gồm hiệu suất mạnh mẽ từ một số thương hiệu chủ chốt và khu vực. Trong khi có một nhà đầu tư hoạt động theo dõi hành động của mình có thể mang lại cả cơ hội và thách thức, đây là tình huống cần theo dõi sát sao.
Đối với những người muốn tận dụng cơ hội từ tình huống này, bán quyền chọn put ngày 17/11 với giá hàng 20 USD có thể là một chiến lược đáng xem xét. Với giá đặt lệnh hiện tại là 2,30 USD, nó mang lại lợi suất hóa 147,2%/năm. Nếu giá cổ phiếu duy trì xung quanh 18,45 USD và cổ phiếu bị giao trong 31 ngày, giá mua vào sẽ là 17,70 USD, thấp hơn giá giao dịch hiện tại. Nếu quyền chọn hết hạn trên 20 USD, nhà đầu tư sẽ thu về khoản hoa hồng 230 USD.
Tóm lại, mức giá 20 USD của cổ phiếu VFC có thể đạt được, và với sự tham gia của nhà đầu tư hoạt động, đây có thể là thời điểm thích hợp để hành động đối với những ai có quan điểm mạo hiểm hơn.