Etsy (NASDAQ:ETSY), một thị trường trực tuyến từng thịnh vượng trong đại dịch, đã phải đối mặt với sự sụt giảm giá trị cổ phiếu do sự thay đổi về nhu cầu và sự giảm số người mua hàng hoạt động. Hiệu suất của nó trong năm qua đã tụt lại so với Chỉ số S&P 500 và không được hưởng lợi từ sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ được chứng kiến trong năm nay. Sự sụt giảm năm nay so với đầu năm khoảng 38% và giảm 74% so với đỉnh điểm hai năm trước đây đặt ra câu hỏi liệu cổ phiếu Etsy có phải là một cơ hội đầu tư hấp dẫn hay không hoặc liệu có nhiều rủi ro giảm giá hơn nữa. Hãy đi sâu vào vấn đề này một cách kỹ lưỡng hơn.
Hiểu mô hình kinh doanh của Etsy
Etsy vận hành một thị trường trực tuyến nổi bật cung cấp các sản phẩm thủ công và nghệ thuật. Nền tảng chính của nó, Etsy.com, là trung tâm toàn cầu cho các mặt hàng độc đáo do các nhà bán hàng độc lập thủ công và bán. Bằng cách tạo điều kiện kết nối giữa người mua và người bán và cung cấp các dịch vụ liên quan, Etsy tạo ra doanh thu thông qua phí giao dịch, đăng ký và xử lý thanh toán. Thu nhập bổ sung đến từ các dịch vụ bán hàng tùy chọn như quảng cáo và nhãn vận chuyển. Đáng chú ý, vào năm 2022, khoảng 74,5% tổng doanh thu của Etsy bắt nguồn từ các hoạt động thị trường.
Các yếu tố thuận lợi cho tiềm năng tăng trưởng của Etsy
Etsy có một loạt các mặt hàng rộng lớn, bao gồm các sản phẩm tùy chỉnh, cổ điển và thủ công từ khắp nơi trên thế giới. Một phần đáng kể doanh số hàng hóa gộp (GMS) của nó đến từ các mặt hàng được cá nhân hóa và đặt hàng, tạo sự khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh. Sự độc đáo này cho phép Etsy tăng lượng truy cập hữu cơ, nuôi dưỡng lòng trung thành của khách hàng và nâng cao khả năng sinh lời. Sự đa dạng về địa lý của công ty cũng đáng chú ý, với khoảng 45% GMS của nó bắt nguồn từ các thị trường quốc tế.
Một yếu tố tích cực khác là sự ổn định của GMS trên mỗi người mua hàng hoạt động của Etsy. Sự tăng vọt về GMS và người mua hàng hoạt động do đại dịch COVID-19 góp phần vào chỉ số này. Mặc dù việc mở cửa lại nền kinh tế rộng lớn hơn và những bất định ảnh hưởng đến số lượng người mua và GMS, kết quả quý 2 của Etsy cho thấy xu hướng tăng lên. Giám đốc điều hành Josh Silverman đề cập rằng các chỉ số chính đang cho thấy xu hướng tích cực trở lại, và những nỗ lực kích hoạt lại người mua bỏ cuộc và thu hút người mới đang diễn ra.
Cổ phiếu Etsy: Tiến hành thận trọng
Mặc dù những nỗ lực của nó nhằm thúc đẩy sự tham gia của người mua và GMS, các điều kiện kinh tế vĩ mô tiếp tục ảnh hưởng đến thói quen chi tiêu của người tiêu dùng. Những điều kiện này có thể tiềm ẩn cản trở tốc độ tăng trưởng GMS và doanh thu. Công ty cho biết bối cảnh kinh tế vĩ mô vẫn đầy thách thức, đặc biệt đối với các nhà bán hàng đang tìm kiếm chỗ đứng.
Xem xét các yếu tố bên ngoài
Trong khi Etsy tập trung vào cải tiến nội bộ, các yếu tố bên ngoài như thách thức kinh tế vĩ mô và thay đổi trạng thái thanh toán khoản vay sinh viên có thể ảnh hưởng đến chi tiêu tiêu dùng tùy ý. Những yếu tố này có thể ảnh hưởng đến giá trị đơn hàng trung bình và quỹ đạo tăng trưởng của Etsy.
Đạt được sự cân bằng
GMS trên mỗi người mua hàng hoạt động của Etsy trong 12 tháng qua giảm 6% theo năm xuống 128 USD trong quý 2, mặc dù nó vẫn ở trên mức trước đại dịch và cho thấy dấu hiệu ổn định. Các sản phẩm độc đáo của Etsy, chiến lược giữ chân khách hàng và nỗ lực kích hoạt lại người mua trong quá khứ đều điềm báo tốt cho tăng trưởng trong tương lai. Tuy nhiên, các thách thức bên ngoài, đặc biệt là bất định kinh tế vĩ mô và các mẫu chi tiêu của người tiêu dùng, vẫn là những rào cản tiềm ẩn.
Nhận định của các chuyên gia phân tích
Mặc dù bối cảnh kinh tế hiện tại, các nhà phân tích đưa ra cái nhìn lạc quan về Etsy. Trong số 24 nhà phân tích, 11 đề xuất “Mua mạnh”, hai khuyên “Mua vừa phải”, chín duy trì “Giữ”, một ủng hộ “Bán mạnh” và một đề xuất “Bán vừa”. Sau đợt điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây, mức giá mục tiêu trung bình 113,96 USD cho thấy tiềm năng tăng khoảng 53% so với mức hiện tại.