Vào đầu năm 2021, hàng triệu người bình thường trên khắp Hoa Kỳ bắt đầu mua cổ phiếu của cửa hàng trò chơi video đang suy giảm GameStop với số tiền hàng chục, hàng trăm hoặc hàng nghìn đô la. Đầu tư của họ bị các chuyên gia tài chính chế giễu, những người trích dẫn các chỉ số cơ bản kém cỏi của cửa hàng. Nhưng hành động tập thể của đại chúng đã chứng tỏ sức mạnh gây sốc: họ đẩy giá của GameStop từ dưới 3 đô la lên tới 483 đô la vào cuối tháng 1 năm 2021, khiến các quỹ phòng hộ đã cá cược chống lại nó mất hàng tỷ đô la.
Gần ba năm sau, bộ phim mới Dumb Money cố gắng biên kịch hóa và giải thích sự kiện kỳ lạ đó. Paul Dano đóng vai Keith Gill, một nhà giao dịch và người phát trực tiếp hỗ trợ mạnh mẽ cổ phiếu này trên cộng đồng subreddit Wall Street Bets đã thúc đẩy một phong trào xung quanh các “cổ phiếu meme”: tài sản tăng giá do sự nhiệt tình truyền thông xã hội thúc đẩy trong cơn sốt đại dịch. Seth Rogen, Pete Davidson và America Ferrera đều đóng vai các nhân vật bị cuốn vào cơn sốt khiến các nhà theo dõi thị trường cũ và mới say mê trong giai đoạn đại dịch.
Dumb Money mô tả cơn sốt GameStop như một thời điểm thay đổi biển chuyển trong tài chính Mỹ, trong đó những người bình thường, được gọi là nhà đầu tư cá nhân, đã thành công trong việc giành lại quyền lực từ Phố Wall và tuyên bố chủ quyền trong hệ thống tài chính Mỹ. Trong khi cơn sốt đã thay đổi nhiều động lực quan trọng của đầu tư và kiến thức tài chính, di sản của nó là đa dạng và không chiến thắng như bộ phim gợi ý, các chuyên gia nói với TIME.
“Toàn bộ thứ GameStop: họ thua,” Kyla Scanlon, một nhà phân tích kinh tế và người sáng tạo nội dung của các nhà đầu tư cá nhân nói. “Rất khó để đánh bại thị trường chứng khoán.”
Đi cùng với việc phát hành bộ phim, TIME đã khám phá tác động của cơn sốt GameStop và cổ phiếu meme đối với các khía cạnh khác nhau của thế giới tài chính. Đối với những người không quen thuộc với cách câu chuyện diễn ra, bài viết này bao gồm một số spoiler nhỏ cho Dumb Money.
Sự trỗi dậy của nhà đầu tư mọi người
Tác động không thể phủ nhận đầu tiên của GameStop: Nó kích thích trí tưởng tượng của nhiều người trên khắp đất nước chưa bao giờ quan tâm hoặc hiểu thị trường chứng khoán. Hầu hết giao dịch chứng khoán vẫn được thực hiện bởi các nhà giao dịch chuyên nghiệp, nhiều người trong số họ ở Phố Wall. Thấy cổ phiếu của GameStop tăng đã cho người mới bắt đầu một động lực để mở tài khoản môi giới trên các nền tảng như Robinhood và TD Ameritrade, cho phép họ dễ dàng tham gia vào một hệ thống tài chính rộng lớn trước đây dường như không thể tiếp cận được.
Những nhà giao dịch mới này cũng tụ tập trực tuyến trên diễn đàn con r/WallStreetBets của Reddit và Stocktwits, một công ty truyền thông xã hội tập trung vào tài chính kể từ đó đã bổ sung khả năng cho người dùng của mình mua và bán cổ phiếu. Khi cơn sốt GameStock bùng nổ, Stocktwits đã phải mở rộng cơ sở hạ tầng của mình gấp 10 lần chỉ để duy trì máy chủ hoạt động. Giám đốc điều hành Rishi Khanna nói.
Khanna nói rằng hoạt động trên Stocktwits kể từ đó đã giảm một nửa. Hoạt động trên r/WallStreetBets hiện chỉ là một phần nhỏ so với giai đoạn cuồng nhiệt hơn. Đến tháng 12 năm 2022, một nhà bình luận thị trường mô tả cổ phiếu meme là “đã qua rồi,” so sánh chúng với các trào lưu cũ như Soulja Boy và Macarena.
Nhưng Khanna nói rằng Stocktwits vẫn tăng gấp bốn lần so với năm 2020 và có hàng trăm nghìn người dùng hoạt động hàng ngày tiếp tục sử dụng trang web để chia sẻ thông tin và dự đoán. Và một chiến lược gia cấp cao của JPMorgan ước tính vào tháng 2 rằng các nhà giao dịch bán lẻ vẫn chiếm 23% lệnh thị trường, mà ông nói gần mức cao nhất mọi thời đại.
“Tôi thực sự nghĩ rằng đã có sự vĩnh viễn của một thay đổi tư duy,” Khanna nói. “Những người đã ở lại thị trường đã tiếp tục học hỏi.”
Công ty đấu tranh huy động vốn
Trong quá khứ, hành động bán khống cổ phiếu của các quỹ phòng hộ – tức là cá cược vào việc cổ phiếu sụp đổ – có thể báo hiệu hồi chuông tận thế cho một công ty đang gặp khó khăn. Nhưng trong cơn sốt cổ phiếu meme, các nhà đầu tư cá nhân có thể ngăn chặn – hoặc ít nhất là trì hoãn – sự sụp đổ của một số công ty có thể đã bị các quỹ phòng hộ nuốt chửng. GameStop đã có thể tránh được phá sản nhờ sự ủng hộ của r/WallStreetBets – và tháng 3 này, công ty đã lần đầu tiên có lãi kể từ năm 2021.
Công ty rạp chiếu phim AMC cũng đối mặt với nguy cơ phá sản vào tháng 1 năm 2021, khi một loạt những người hâm mộ nhiệt thành đổ tiền vào cổ phiếu của nó, tiêm vốn rất cần thiết cho công ty vào thời điểm hầu hết các rạp chiếu phim đóng cửa do đại dịch. Kết quả là cổ phiếu bị cuồng nhiệt hóa, công ty có thể củng cố bảng cân đối kế toán, giảm nợ và mở rộng nội dung và dịch vụ bán hàng của mình. Cổ phiếu AMC kể từ đó đã trải qua một hành trình điên cuồng và gần đây đã lao dốc sau khi công ty thực hiện một phân chia cổ phiếu rủi ro. Nhưng có thể công ty sẽ không đến được điểm này nếu không có các nhà đầu tư cá nhân.
Sự hồi phục của hai công ty giải trí từng nổi tiếng đó đã lật ngược quan điểm lâu đời rằng các nhà đầu tư cá nhân không có tác động gì đến thị trường chứng khoán trước các quỹ tổ chức. Cơn sốt cho thấy một nhóm Davids làm việc cùng nhau có thể cứu một phần văn hóa đáng yêu trong khi cũng gây tổn hại nghiêm trọng cho Goliath (trong trường hợp này, Melvin Capital, đã cá cược lớn vào sự s