Những nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trong lĩnh vực công nghệ lớn đã trải qua một chuyến đi gồ ghề trong năm qua. Vào cuối năm 2022, cổ phiếu công nghệ phải đối mặt với sự sụt giảm đáng kể do sự gia tăng lãi suất và mức lạm phát cao. Những yếu tố này dẫn đến tăng chi phí lãi vay và thu hẹp biên lợi nhuận trong ngành. Gần đây hơn, mặc dù hiệu suất đáng chú ý của Chỉ số Nasdaq 100 ($IUXX) trong nửa đầu năm 2023, mùa thu hoạch quý 2 không mấy khả quan và dấu hiệu của một nền kinh tế toàn cầu chậm chạp đã làm lu mờ tâm lý nhà đầu tư. Điều này đã kích hoạt sự sụt giảm trên thị trường chứng khoán trong tháng qua.
Trái ngược với hiệu suất chung của Nasdaq, cổ phiếu của ông lớn bán dẫn Qualcomm (NASDAQ: QCOM) không trải qua sự tăng trưởng lịch sử như vậy trong nửa đầu năm, nhưng vẫn đạt được mức tăng 8,2% cho giai đoạn này. Tuy nhiên, sau khi đạt đỉnh gần 133 đô la vào tháng 7 này, cổ phiếu đã trải qua sụt giảm hơn 16%. Ở mức định giá hiện tại khoảng 111 đô la một cổ phiếu, Qualcomm có vốn hóa thị trường 122,17 tỷ đô la, mang lại cho cổ đông lợi suất cổ tức 2,9%.
Câu hỏi đặt ra: Liệu sự sụt giảm giá hiện tại của Qualcomm có nên được coi là cơ hội hay chỉ là một đợt biến động giá cổ phiếu khác? Hãy đi sâu vào vấn đề này.
Phân tích khả năng đầu tư của Qualcomm
Nổi tiếng với vai trò thiết kế và sản xuất chip bán dẫn và chip viễn thông không dây, Qualcomm nắm giữ vị trí dẫn đầu trong các phân khúc như kết nối không dây, tính toán hiệu suất cao, năng lượng hiệu quả, trí tuệ trên thiết bị và công nghệ mặt trước RF. Hơn nữa, đây là thương hiệu bộ xử lý hàng đầu cho điện thoại thông minh Android cao cấp.
Mặc dù có sự hiện diện đáng kể trong lĩnh vực bán dẫn, hiệu suất của Qualcomm đã tụt lại phía sau so với thị trường chứng khoán rộng lớn hơn trong thập kỷ qua. Kể từ tháng 8 năm 2013, cổ phiếu QCOM đã mang lại lợi nhuận 121%, kém xa so với mức tăng 167% của Chỉ số S&P 500 và mức tăng ấn tượng 387% của Nasdaq 100.
Trong tương lai gần, sự tăng trưởng của Qualcomm sẽ chịu ảnh hưởng đáng kể từ chu kỳ nâng cấp 5G đang diễn ra. Một báo cáo nghiên cứu của Counterpoint dự đoán mức bán điện thoại thông minh thấp nhất trong một thập kỷ cho năm nay. Vì phân khúc điện thoại thông minh chiếm một phần đáng kể doanh thu của Qualcomm, sự chậm lại trong doanh số điện thoại di động đã ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng doanh thu của công ty. Tuy nhiên, xét xu hướng khách hàng nâng cấp thiết bị của họ cứ vài năm một lần, sự chậm lại này có thể không gây trở ngại kéo dài.
Ngoài xu hướng giảm chung trong doanh số điện thoại thông minh, Qualcomm phải đối mặt với khả năng mất một trong những khách hàng lớn của mình, Apple (NASDAQ: AAPL), chiếm khoảng 10% doanh thu của họ. Apple đã công bố kế hoạch thay thế modem Qualcomm bằng chip tự phát triển của mình sớm nhất vào năm 2024. Hơn nữa, Qualcomm đang chứng kiến sự sụt giảm thị phần so với các đối thủ cạnh tranh như MediaTek, làm trầm trọng thêm sự chậm lại về doanh thu của họ.
Để đa dạng hóa các nguồn doanh thu, Qualcomm đang nhắm đến việc mở rộng sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) có tính đột phá cao, một lĩnh vực dự kiến vượt quá 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2030 theo một số ước tính. Ngoài ra, khung sườn kỹ thuật số của Qualcomm đang cho phép các nhà sản xuất ô tô tích hợp các chức năng truyền thông và hỗ trợ lái vào các phương tiện, do đó mở rộng các nguồn doanh thu của công ty vượt ra ngoài lĩnh vực viễn thông. Một đại lộ tăng trưởng khác có thể bắt nguồn từ lĩnh vực Internet vạn vật (IoT), vì Qualcomm đang tích cực phát triển chip để cung cấp năng lượng cho tai nghe VR cho Meta Platforms (NASDAQ: META) Oculus.
Trong quý 3 năm tài chính 2023, doanh số điện thoại thông minh của Qualcomm đạt 5,3 tỷ đô la, tiếp theo là 1,5 tỷ đô la doanh thu IoT và 434 triệu đô la doanh thu ô tô. Mặc dù tổng doanh thu chứng kiến sụt giảm 23% so với cùng kỳ, EPS điều chỉnh giảm 37% trong quý tháng 6.
Cổ phiếu bán dẫn thường theo mô hình chu kỳ và các nhà phân tích dự đoán sụt giảm 42,5% tổng thu nhập năm tài chính 2023 của Qualcomm, chủ yếu được quy cho sự sụt giảm 47,5% dự kiến trong thu nhập cho quý hiện tại.
Mức giá mục tiêu cổ phiếu của Qualcomm
Trong số 22 nhà phân tích đưa ra ý kiến về cổ phiếu Qualcomm, 14 người khuyên nên “mua”, một người đề xuất “mua vừa phải”, sáu người ủng hộ “nắm giữ” và một người khuyên “bán mạnh”. Mức giá mục tiêu trung bình cho QCOM là 135,95 đô la, tăng khoảng 22% so với mức hiện tại.
Hiện tại, cổ phiếu QCOM được định giá ở mức 3,5 lần doanh thu trước và 13,2 lần thu nhập trước, phù hợp với mức trung bình của ngành.
Tuy nhiên, trong khi sự sụt giảm gần đây và định giá hấp dẫn có thể giảm thiểu các rủi ro tiềm ẩn cho các nhà đầu tư, Qualcomm phải chứng minh khả năng ổn định thu nhập và dòng tiền trên các chu kỳ thị trường trước khi nó thực sự có thể được coi là một cơ hội đầu tư hấp dẫn cho cổ đông.