Cổ phiếu của Netflix (NASDAQ: NFLX) đã giảm đáng kể so với mức cao nhất, giao dịch ở mức thấp nhất kể từ tháng 5. Sự sụt giảm này đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư giá trị, những người nhìn thấy tiềm năng trong cổ phiếu, đặc biệt xét đến dòng tiền tự do (FCF) mạnh mẽ mà Netflix tạo ra. Ngoài ra, các nhà giao dịch bán khống put ngắn hạn đang tìm thấy cơ hội do phí bảo hiểm put tăng cao, khiến đây trở thành chiến lược sinh lời hấp dẫn.
Tính đến ngày 15 tháng 9, cổ phiếu NFLX được giao dịch dưới 400 đô la một cổ phiếu, mức giá tương tự như cuối tháng 5. Cổ phiếu đã giảm hơn 80 đô la so với mức cao nhất 477,59 đô la vào ngày 19 tháng 7, giảm 16,8%.
Dòng tiền tự do mạnh mẽ và mua lại cổ phiếu
Mặc dù cổ phiếu giảm, Netflix báo cáo dòng tiền tự do dương mạnh mẽ vào cuối quý 2, tạo ra 1,339 tỷ đô la FCF trong quý. Đây là sự cải thiện đáng kể so với FCF âm cách đây một năm. Trong nửa đầu năm 2023, công ty tạo ra hơn 3,46 tỷ đô la FCF.
Tỷ suất FCF của Netflix ở mức khỏe mạnh 21,1%, cho thấy hơn 21% mỗi đô la doanh thu đi thẳng vào tài khoản ngân hàng của công ty mà không cần chi phí tiền mặt, chi phí vốn hoặc yêu cầu vốn lưu động. Dòng tiền tự do mạnh mẽ này cho phép công ty mua lại cổ phiếu và giảm nợ. Trong quý 2, Netflix đã mua lại 1,8 triệu cổ phiếu với giá 645 triệu đô la, và trong hai quý vừa qua, họ đã chi hơn 1 tỷ đô la cho việc mua lại cổ phiếu.
Công ty đã bày tỏ ý định tăng hoạt động mua lại và còn 3,4 tỷ đô la trong số 5 tỷ đô la được ủy quyền mua lại cổ phiếu. Điều này tương đương khoảng 1,93% vốn hóa thị trường hiện tại, có khả năng thúc đẩy nhu cầu đối với cổ phiếu.
Bán khống các quyền chọn put ngoài tiền (OTM) để tạo thu nhập
Sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu NFLX đã dẫn đến phí bảo hiểm put cao hơn, tạo cơ hội cho những người bán khống tạo thu nhập bằng cách bán khống các quyền chọn put OTM. Ví dụ, chuỗi quyền chọn put hết hạn vào ngày 29 tháng 9 đề xuất các mức phí cho các quyền chọn put giá 380 đô la ở mức 3,33 đô la và các quyền chọn put giá 385 đô la ở mức 4,55 đô la.
Các quyền chọn put giá 380 đô la thấp hơn gần 5% so với giá cổ phiếu hiện tại, cung cấp sự bảo vệ về phía giảm giá cho những người bán khống. Lợi nhuận ngay lập tức của các quyền chọn này lần lượt là 0,876% và 1,18%.
Những người giao dịch bán khống put ngắn hạn có thể đạt được lợi nhuận hàng năm cao bằng cách thực hiện các giao dịch này liên tục. Lợi nhuận 0,876% trên các quyền chọn put giá 380 đô la tương đương với lợi nhuận hàng năm 22,8% nếu lặp lại mỗi hai tuần một lần. Tương tự, lợi nhuận 1,18% trên các quyền chọn put giá 385 đô la dẫn đến lợi nhuận hàng năm 30% với tần suất tương tự.
Ý kiến cuối cùng
Sự sụt giảm của cổ phiếu Netflix đã thu hút cả những nhà đầu tư giá trị và những người giao dịch bán khống put ngắn hạn. Nền tảng cơ bản mạnh mẽ, khả năng tạo FCF và chương trình mua lại cổ phiếu của công ty cho thấy rằng cổ phiếu có thể đã ở gần đáy. Các cổ đông hiện tại có thể xem xét bán khống các quyền chọn put với phí bảo hiểm tăng cao để tạo thu nhập bổ sung.