Đồng yên Nhật Bản gần đây đã đạt mức cao nhất 11 tháng là 149,71 yên đổi 1 đô la Mỹ, gần với mức cao nhất 33 năm là 151,95 yên đổi 1 đô la Mỹ vào tháng 10 năm ngoái. Eisuke Sakakibara, một cựu quan chức hàng đầu về tiền tệ Nhật Bản được biết đến với biệt danh “Ông Yên,” tin rằng chính phủ Nhật Bản có thể xem xét can thiệp vào thị trường ngoại hối nếu đồng yên tiếp tục tăng giá trị, đặc biệt nếu vượt quá 150 đổi 1 đô la Mỹ và gây lo ngại khi tiến gần đến mức 155.
Sakakibara, người giám sát nhiều lần can thiệp tiền tệ trong nhiệm kỳ Phó Bộ trưởng Bộ Tài chính Nhật Bản phụ trách các vấn đề quốc tế vào cuối những năm 1990, cho rằng chính phủ Nhật Bản có khả năng sẽ chờ đợi sự thay đổi trong định hướng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trước khi có hành động. Sự suy yếu gần đây của đồng yên có thể được quy cho sự tăng giá của đồng đô la Mỹ, do kỳ vọng lãi suất cao hơn ở Mỹ.
Năm ngoái, chính phủ Nhật Bản đã tiến hành ba lần can thiệp riêng biệt, chi hơn 60 tỷ đô la để hỗ trợ đồng yên khi nó ban đầu tăng lên 146 yên đổi 1 đô la Mỹ và sau đó gần 152 yên đổi 1 đô la Mỹ. Sakakibara tin rằng chính phủ có thể cần phân bổ một khoản tương tự hoặc thậm chí nhiều hơn nữa nếu họ can thiệp một lần nữa để ổn định đồng yên. Ông cho rằng việc can thiệp bằng lời nói để tác động đến giá trị đồng yên có thể hiệu quả hơn sau khi can thiệp thực tế xảy ra. Tuy nhiên, Sakakibara nghĩ rằng đồng yên có khả năng tiến gần đến mức 160 yên đổi 1 đô la Mỹ mà không cần sự can thiệp của chính phủ.
Đồng yên đã trải qua sự sụt giảm mạnh mẽ năm ngoái từ mức cao nhất 33 năm sau những nỗ lực can thiệp lớn của Nhật Bản. Quan chức hàng đầu về tiền tệ Masato Kanda đã bày tỏ lo ngại về sự di chuyển nhanh chóng và một chiều của đồng yên. Sau đó, Nhật Bản đã tiến hành can thiệp lớn nhất từ trước đến nay, trị giá 5,6 nghìn tỷ yên (37,8 tỷ đô la), theo Bộ Tài chính Nhật Bản. Khả năng Nhật Bản can thiệp một lần nữa đang nằm trong tầm ngắm của thị trường sau khi Kanda tuyên bố các quan chức Nhật Bản đang “sẵn sàng” can thiệp vào thị trường tiền tệ nếu cần thiết, có khả năng với sự hiểu biết của các cơ quan Mỹ, khi Bộ trưởng Ngân khố Mỹ Yellen cho biết việc Nhật Bản can thiệp như vậy sẽ là “đáng hiểu” nếu nhằm mục đích giảm biến động.
Nhật Bản nắm giữ khả năng can thiệp tiền tệ đáng kể, với dự trữ ngoại hối tổng cộng 1,25 nghìn tỷ đô la vào cuối tháng 8, vượt quá dự trữ được nắm giữ trong các lần can thiệp trước đó vào năm 1998. Tuy nhiên, điều thiết yếu là phải thừa nhận rằng việc can thiệp tiền tệ chỉ cung cấp một giải pháp tạm thời trừ khi các nền tảng kinh tế cơ bản hỗ trợ xu hướng tiền tệ được giải quyết. Sakakibara dự đoán rằng vận may của đồng yên có thể thay đổi sau cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12, với khả năng lãi suất tăng ở Nhật Bản vào năm tới. Ông cho rằng nếu chính sách tiền tệ của Mỹ thay đổi trong tương lai gần, đồng yên có thể bắt đầu tăng giá trị lên mức 130 yên đổi 1 đô la Mỹ.