Tuần trước, Berkshire Hathaway, dưới sự chỉ đạo của nhà đầu tư giá trị nổi tiếng Warren Buffett, đã bán khoảng 5,5 triệu cổ phiếu của HP (NYSE: HPQ), một động thái bất ngờ cho thị trường. Quyết định này được đưa ra sau khi Berkshire ban đầu mua cổ phần của HP vào năm ngoái. Với việc Buffett nói chung tránh các cổ phiếu công nghệ, ngoại trừ Apple, mà ông phân loại là một công ty tiêu dùng, sự phát triển này đặt ra câu hỏi liệu bạn có nên làm theo và thoát khỏi cổ phiếu HP của mình hay không.
Cổ phiếu HP giảm sau khi Berkshire cắt giảm lợi ích
Không phải lạ khi cổ phiếu giảm khi một quỹ lớn giảm lợi ích của mình, cũng như chúng có xu hướng tăng khi một quỹ khởi động một vị trí mới, tín hiệu tự tin vào công ty. Cụ thể, HP không phải là một khoản đầu tư có lợi cho Berkshire, vì cổ phiếu đã mất gần một phần năm giá trị của nó giữa việc Berkshire tiết lộ vị trí ban đầu vào tháng 4 năm 2022 và thông báo gần đây về việc bán một phần cổ phần.
Trong khi triết lý nổi tiếng của Buffett là nắm giữ cổ phiếu “mãi mãi”, ông đã tạo ra những ngoại lệ trong quá khứ. Trước HP, Berkshire đã nhanh chóng bán cổ phần trong các công ty công nghệ như Oracle và các công ty dược phẩm như Pfizer, AbbVie, Bristol-Myers Squibb và Merck. Mặc dù một số quyết định này có thể được thực hiện bởi các quản lý đầu tư khác nhau tại Berkshire, chính Buffett đã tham gia vào khoản đầu tư Oracle.
Mặc dù bán cổ phần tuần trước, Berkshire vẫn là cổ đông lớn nhất của HP. Tuy nhiên, có khả năng tập đoàn này sẽ tiếp tục dần bán nhiều cổ phiếu hơn, phù hợp với cách tiếp cận truyền thống của Buffett. Vậy nên, với công ty của Buffett giảm lợi ích HP của mình, bạn cũng nên cân nhắc bán cổ phiếu của mình, hay khổng lồ máy tính cá nhân (PC) vẫn còn cơ hội mua?
Cổ phiếu HP đã hoạt động kém hơn thị trường
Buffett thường được liên kết với hiệu suất vượt thị trường, nhưng HP là một trong những công ty trong danh mục đầu tư của Berkshire đã tụt lại phía sau thị trường rộng lớn hơn. Sau sự sụt giảm gần đây, cổ phiếu HP chỉ tăng khoảng 4,7% trong năm nay, trong khi Chỉ số S&P 500 tăng 16% trong cùng thời gian.
Một số yếu tố góp phần vào hoạt động kém của HP, bao gồm cả các yếu tố vĩ mô và cụ thể của công ty. Doanh số bán PC toàn cầu đã chứng kiến sự chậm lại đáng kể trong vài quý gần đây, với ngành công nghiệp đang phải đối mặt với những thách thức chưa từng có. Ngoài ra, ngành in ấn đang vật lộn với những thách thức cấu trúc khi nhu cầu tiếp tục giảm.
Kết quả quý 3 của HP cũng đáng thất vọng, khi công ty bỏ lỡ các ước tính doanh thu và đưa ra hướng dẫn kém. Ngược lại, đối thủ Dell đã chứng kiến cổ phiếu của mình tăng hơn 20% sau khi công bố kết quả kinh doanh mạnh mẽ, đánh dấu màn trình diễn tốt nhất kể từ khi niêm yết lại vào năm 2018.
Triển vọng của các nhà phân tích đối với HPQ
Sau báo cáo kết quả kinh doanh của HP, một số công ty môi giới, bao gồm Barclays, Citigroup, JPMorgan và Bank of America, đã hạ mục tiêu giá cho cổ phiếu. Mức giá mục tiêu trung bình hiện ở mức khoảng 29,05 đô la, chỉ đại diện cho mức tăng khoảng 6% so với mức hiện tại.
Tâm lý Phố Wall đối với HPQ dường như ấm lên, với đánh giá đồng thuận của các nhà phân tích là Nắm giữ. Trong số 11 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu, chỉ có một người đánh giá nó là Mua mạnh, trong khi hai người đánh giá nó là Bán mạnh, một người là Mua vừa phải và bảy người là Nắm giữ.
Trong khi quan điểm của Buffett đôi khi khác với các nhà phân tích, trong trường hợp của HP, họ dường như đồng quan điểm.
Những thách thức gần đây đối với HPQ
Suy thoái của ngành PC dự kiến sẽ kéo dài một thời gian. Báo cáo tháng 8 của IDC dự báo sụt giảm 13,7% so với cùng kỳ trong doanh số bán PC năm 2023, với nhu cầu tiêu dùng phải cạnh tranh với điện thoại thông minh, máy chơi game, máy tính bảng và các thiết bị khác. Đây đánh dấu mức giảm hàng năm dốc nhất trong doanh số bán PC tiêu dùng kể từ khi danh mục ra đời.
Hơn nữa, với nền kinh tế toàn cầu chậm lại và chi tiêu tiêu dùng không thiết yếu vẫn ảm đạm, triển vọng ngắn hạn cho cổ phiếu PC dường như ít triển vọng hơn.
Tiềm năng cho HPQ vào năm 2024
Mặc dù những thách thức hiện tại, cổ phiếu HP có thể thấy những ngày tốt đẹp hơn vào năm 2024 vì một số lý do:
- Thị trường PC dự kiến sẽ hồi phục vào năm 2024, với IDC dự đoán tăng 3,7% so với cùng kỳ trong doanh số vận chuyển PC. Nhu cầu thay thế PC được mua giữa năm 2020 và 2021 dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng trong những năm tới.
- Dự kiến tình trạng dư thừa hàng tồn kho của ngành PC sẽ cải thiện trong những quý tới, hỗ trợ giá bán trung bình (ASP) gần đây đã suy yếu.
- HP đang tích cực thực hiện các biện pháp cắt giảm chi phí và dự kiến sẽ đạt được ít nhất 560 triệu đô la tiết kiệm chi phí hàng năm vào cuối năm nay và 1,4 tỷ đô la vào cuối năm tài chính tiếp theo.
- Sự hội tụ của trí tuệ nhân tạo (AI) với PC có thể thúc đẩy tăng trưởng ngành trong những năm tới, khi PC có khả năng AI cung cấp các khả năng mới.
Từ góc độ định giá, cổ phiếu HP hiện giao dịch ở mức P/E 12 tháng tới là 8,42 lần, thấp hơn mức trung bình lịch sử. Ngoài ra, lợi tức cổ tức 3,8% có thể hấp dẫn đối với những nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu cổ tức cao.
Tóm lại, trong khi cổ phiếu HP hiện không được thị tr