Trong những năm gần đây, ngành công nghiệp ô tô đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư chủ yếu do sự gia tăng việc sử dụng xe điện (EV). Trong khi thị trường EV đã được Tesla (NASDAQ: TSLA) do Elon Musk dẫn đầu và các đối thủ Trung Quốc như Nio (NYSE: NIO), Xpeng (NYSE: XPEV) và Li Auto (NASDAQ: LI) chiếm ưu thế lớn, thì có một thương hiệu ô tô biểu tượng khác đang thực hiện những bước tiến đáng kể trong lĩnh vực EV. Hấp dẫn hơn nữa, định giá hiện tại của nó hấp dẫn, và nó có lịch sử thưởng cổ tức ổn định cho cổ đông. Điểm nhấn này không ai khác chính là Ford Motor (NYSE: F).
Trong bối cảnh thay đổi nhanh chóng về sở thích ô tô tiêu dùng, Ford định vị như thế nào để cạnh tranh với các đối thủ xe điện của mình?
Giới thiệu về Ford
Được thành lập vào năm 1903 bởi nhà sáng lập huyền thoại Henry Ford, Ford Motor (NYSE: F) là một cái tên tiên phong trong ngành ô tô thương mại toàn cầu. Hoạt động tại hơn 125 thị trường trên toàn thế giới và có trụ sở chính tại Detroit, Ford duy trì sự hiện diện tại các quốc gia then chốt như Trung Quốc, Anh và Ấn Độ. Hiện tại, công ty có vốn hóa thị trường 47,87 tỷ USD và cung cấp mức cổ tức hấp dẫn 5,05%. Hiệu suất của cổ phiếu Ford trong năm 2023 khá khiêm tốn. Tính đến nay, cổ phiếu tăng khiêm tốn 2,4%, tương phản với lợi nhuận chứng kiến bởi S&P 500 Index ($INX) và Nasdaq Composite ($NASX). Tuy nhiên, có dấu hiệu cho thấy sự sụt giảm giá trị của Ford có thể là cơ hội mua chiến lược cho các nhà đầu tư tìm kiếm phơi nhiễm với ngành EV.
Kết quả Q2 mạnh mẽ, Triển vọng EV thận trọng
Ford đã báo cáo những con số ấn tượng cho quý 2, vượt qua kỳ vọng cả về doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu ô tô tăng 11,8% so với cùng kỳ năm trước, đạt 42,3 tỷ USD – cao hơn ước tính đồng thuận 40,38 tỷ USD. Trong khi tăng trưởng EPS cho giai đoạn này chỉ ở mức khiêm tốn hơn 5,9%, đạt 0,72 USD, nó vẫn vượt mức dự báo 0,55 USD mỗi cổ phiếu.
Ấn tượng hơn, trong 5 quý qua, công ty đã vượt kỳ vọng phố Wall 4 lần. Q2 cũng mang lại tăng trưởng dương so với cùng kỳ năm trước về doanh số bán buôn đơn vị ở tất cả các phân khúc quan trọng – Ford Blue (tập trung vào xe động cơ đốt trong), Ford Pro (tập trung vào xe thương mại và dịch vụ) và Ford Model E (nhắm đến EV và các dịch vụ liên quan). Tuy nhiên, hành trình tăng trưởng EV đã gặp thách thức. Doanh thu quý 2 của Ford Model E đạt 1,8 tỷ USD – tăng 38,5% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng chỉ chiếm 4% tổng doanh thu của cả công ty.
CEO Jim Farley cho thấy tốc độ áp dụng EV chậm hơn so với dự kiến ban đầu, tiết lộ mức lỗ dự kiến khoảng 4,5 tỷ USD trong ngành EV cho năm nay, rộng hơn mức lỗ 3 tỷ USD của năm trước. Mục tiêu của Ford đạt tốc độ sản xuất EV hàng năm 600.000 đơn vị, ban đầu dự kiến vào năm nay, giờ đây dự kiến vào năm 2024. Thách thức bổ sung bao gồm việc triệu hồi xe bán tải F-150 và lo ngại về đình công của Liên minh Công nhân Ô tô (UAW), cả hai đều tạo ra áp lực trên toàn ngành. Tuy nhiên, do cổ phiếu giảm hơn 14% kể từ báo cáo thu nhập cuối tháng Bảy, nhiều lo ngại này có thể đã được phản ánh vào giá cổ phiếu hiện tại.
Đánh giá Định giá
Vị thế định giá tương đối của Ford dường như hợp lý khi so sánh với cả nhà sản xuất ô tô truyền thống General Motors (GM) và đối thủ EV thuần túy Tesla. Trên các chỉ số then chốt như P/E trước (F – 7,48 so với GM – 4,75), P/S (F – 0,28 so với GM – 0,27), P/B (F – 1,09 so với GM – 0,64) và P/CF (F – 3,70 so với GM – 2,11), định giá của Ford cao hơn một chút so với của GM. Trong khi khoảng cách định giá giữa hai nhà sản xuất ô tô là khiêm tốn, General Motors duy trì mức thấp hơn trên các chỉ số này. So sánh, Tesla hiện giao dịch ở mức P/E trước 79,97, P/S 7,84, P/B 14,48 và P/CF 52,87. Định giá của Ford xuất hiện đáng kể hợp lý hơn so với của Tesla vào thời điểm hiện tại.
Dự báo của chuyên gia
Các nhà phân tích có quan điểm tích cực về tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận của Ford. Dự đoán chung cho thấy tăng trưởng lợi nhuận 33,33% cho quý hiện tại và tăng trưởng 12,23% cho năm tài chính 2023. Tâm lý nhà phân tích tổng thể gán cho cổ phiếu mức xếp hạng “Nắm giữ”. Mức giá mục tiêu trung bình 14,92 USD cho thấy tiềm năng tăng khoảng 26% so với mức hiện tại. Trong số 14 nhà phân tích đưa ra khuyến nghị cho cổ phiếu, 4 xếp hạng là “Mua mạnh”, 2 xếp hạng “Mua vừa”, 5 xếp hạng “Nắm giữ” và 3 xếp hạng “Bán mạnh”.
Nhận định chính
Dự trữ tiền mặt lớn của Ford (khoảng 26,4 tỷ USD vào cuối Q2) và vị thế thương hiệu giúp nó củng cố vị trí của mình trong bối cảnh phát triển nhanh chóng của EV. Kết hợp với định giá hấp dẫn và mức cổ tức ổn định, Ford nổi lên như một lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư nhằm tiếp cận ngành EV trong khi ưu tiên một cổ phiếu có cả uy tín và sức mạnh hoạt động vững chắc để bổ sung cho tiềm năng mở rộng trong tương lai của nó.