Trong lĩnh vực các công ty SaaS (phần mềm dưới dạng dịch vụ) tăng trưởng cao, một lựa chọn phổ biến cho các nhà đầu tư dài hạn nổi lên. Các công ty như vậy thường thích thú với biên lợi nhuận gộp cao và dòng tiền mạnh mẽ trên quy mô lớn. Mô hình SaaS, được xây dựng trên các giải pháp dựa trên đăng ký, cung cấp một quỹ đạo doanh thu ổn định ngay cả khi thị trường dao động. Bài viết này đi sâu vào các báo cáo hoạt động gần đây của Snowflake (NYSE: SNOW) và Splunk (NASDAQ: SPLK), hai thực thể phần mềm nổi bật, để phân biệt lựa chọn đầu tư ưu việt hơn.
Đánh giá triển vọng đầu tư của Snowflake
Hành trình của Snowflake bắt đầu với IPO của nó ở mức 240 đô la một cổ phiếu vào tháng 9 năm 2020, đạt đỉnh vượt quá 400 đô la vào tháng 9 năm 2021. Mặc dù sau đó giảm hơn 60%, công ty vẫn duy trì vốn hóa thị trường 50,6 tỷ đô la. Hoạt động như một nền tảng dữ liệu doanh nghiệp hướng đến đám mây, Snowflake cho phép khách hàng khám phá, chia sẻ và sử dụng đầy đủ giá trị dữ liệu của họ. Một nghiên cứu Tổng tác động kinh tế của Forrester tiết lộ một lợi nhuận đầu tư dự kiến 612%, dịch sang lợi ích tiền tệ vượt quá 21 triệu đô la trong ba năm. Đám mây dữ liệu lưu trữ hơn 2,6 tỷ truy vấn dữ liệu hàng ngày, với 515 triệu tải công việc dữ liệu mỗi ngày, dựa trên thống kê tháng 1 năm 2023.
Quý thứ hai của năm tài chính 2024 (kết thúc vào tháng 7) chứng kiến Snowflake đạt doanh thu sản phẩm đạt 640,2 triệu đô la, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước. Ấn tượng hơn, 402 khách hàng đã đầu tư hơn 1 triệu đô la vào nền tảng Snowflake trong năm qua, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ giữ chân doanh thu ròng đạt 142% vào cuối quý, cho thấy mức tăng chi tiêu 42% của khách hàng hiện có trong vòng một năm. Đáng chú ý, một RPO (nghĩa vụ thực hiện còn lại) là 3,5 tỷ đô la, mang từ quý tháng Bảy, tăng cường khả năng nhìn thấy doanh thu. Dòng tiền tự do của công ty mở rộng 50% lên 88 triệu đô la trong quý 2 nhờ sự mở rộng mạnh mẽ của doanh thu. Các nhà phân tích dự đoán mức tăng doanh số lên 33,4% lên 2,75 tỷ đô la trong năm tài chính 2024.
Tuy nhiên, quỹ đạo sau khi công bố thu nhập của SNOW chứng kiến sự sụt giảm được quy cho hướng dẫn doanh thu sản phẩm được sửa đổi cho cả năm. Dự báo hiện tại đứng ở mức 2,6 tỷ đô la, phản ánh tốc độ tăng trưởng 34%, giảm so với dự báo trước đó là 2,705 tỷ đô la và tăng trưởng 40%.
Đánh giá trường hợp cổ phiếu Splunk
Splunk, với vốn hóa thị trường 20,1 tỷ đô la, cung cấp cho doanh nghiệp một nền tảng an ninh và giám sát đám mây thống nhất. Xuất phát từ IPO của nó ở mức 17 đô la một cổ phiếu vào tháng 4 năm 2012, cổ phiếu SPLK đã tăng hơn 600%. Bất chấp sự tăng trưởng ấn tượng này, cổ phiếu hiện giao dịch khoảng 45% dưới mức cao nhất mọi thời đại trong thời kỳ đại dịch, mang lại cơ hội mua tiềm năng.
Đối với quý tài chính thứ hai năm 2024 (kết thúc vào tháng 7), Splunk đã báo cáo doanh thu 910,6 triệu đô la, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước, cùng với lãi điều chỉnh 0,71 đô la mỗi cổ phiếu. So sánh, các nhà phân tích dự đoán doanh thu 888,6 triệu đô la và lãi 0,47 đô la mỗi cổ phiếu cho quý 2. Doanh thu hàng năm có thể lặp lại (ARR) của công ty tăng 16% lên 3,86 tỷ đô la, được quy cho chi tiêu tăng từ các khách hàng lớn. Quý kết thúc với 834 khách hàng có ARR vượt quá 1 triệu đô la, tăng đáng kể so với 723 trong giai đoạn tương ứng năm ngoái. Khả năng vận hành đòn bẩy của Splunk dịch sang dòng tiền tự do trong 12 tháng qua đạt 805 triệu đô la, tăng gần 25%.
Những hiểu biết từ quan điểm của các nhà phân tích
Trong số 33 nhà phân tích theo dõi cổ phiếu Snowflake, 21 ủng hộ “mua mạnh”, hai ủng hộ “mua vừa phải”, chín đề xuất “giữ” và một khuyên “bán mạnh”. Mức giá mục tiêu trung bình cho cổ phiếu SNOW ở mức 188,26 đô la, vượt qua mức giao dịch hiện tại 20,2%.
Đối với cổ phiếu Splunk, trong số 29 nhà phân tích, 15 khuyên “mua mạnh”, hai đề xuất “mua vừa phải” và mười một ủng hộ “giữ”. Mức giá mục tiêu trung bình cho cổ phiếu SPLK đứng ở mức 125,32 đô la, tăng khiêm tốn 3% so với mức hiện tại.
Lựa chọn cổ phiếu công nghệ tốt nhất
Mặc dù cả Snowflake và Splunk đều thu hút các nhà đầu tư tăng trưởng, sự ưu tiên nghiêng về phía Splunk do định giá hấp dẫn hơn của nó. Snowflake có thể trải qua sự mở rộng nhanh chóng, nhưng nó mang một định giá 18 lần doanh thu trước mắt và 225 lần thu nhập trước thuế trước mắt. Ngược lại, giá cả của Splunk nằm ở mức 5,1 lần doanh thu trước mắt và 32 lần thu nhập trước thuế trước mắt, một con số đáng kể hợp lý. Đáng chú ý, thu nhập được đón nhận tốt của Splunk dẫn đến nhiều điều chỉnh tăng giá mục tiêu từ các nhà phân tích, cho thấy tiềm năng tăng giá ngắn hạn vượt quá các ước tính ban đầu.