Cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn của Mỹ, đặc biệt là những công ty đã dẫn đầu một đợt tăng giá đáng kinh ngạc trong nửa đầu năm nay, tích lũy hơn 4 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường cho các thành phần của Chỉ số Tổng hợp Nasdaq ($NASX), đã thể hiện sự yếu kém khi tháng 9 sắp kết thúc. Cả Chỉ số S&P 500 ($SPX) và Nasdaq đang hướng tới tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 12.
Cổ phiếu Amazon (NASDAQ: AMZN) đạt mức cao nhất trong 52 tuần là 145,86 đô la vào ngày 14 tháng 9 nhưng kể từ đó đã giảm 13,4%. Sự sụt giảm này lớn hơn so với thị trường chung trong cùng khoảng thời gian đó. Vậy, điều gì đang khiến cổ phiếu Amazon giảm và bạn có nên mua vào lúc giá xuống thấp này không?
Nguyên nhân khiến cổ phiếu Amazon giảm
Một số yếu tố góp phần vào sự sụt giảm cổ phiếu Amazon:
- Lợi suất trái phiếu tăng: Sự tăng mạnh của lợi suất trái phiếu có tác động tiêu cực đối với các cổ phiếu tăng trưởng như Amazon, những cổ phiếu phần lớn thu nhập dựa trên kỳ vọng tương lai. Lãi suất chiết khấu cao hơn làm giảm giá trị hiện tại của các khoản thu nhập trong tương lai đó.
- Lo ngại về kinh tế: Ngày càng lo ngại về sự suy thoái kinh tế ở Mỹ, bị trầm trọng thêm bởi các dữ liệu kinh tế gần đây, đặc biệt là chỉ số niềm tin người tiêu dùng tháng 9, thấp hơn dự kiến. Doanh số bán lẻ trực tuyến của Amazon có thể bị ảnh hưởng nếu người tiêu dùng Mỹ cắt giảm chi tiêu giữa bối cảnh kinh tế chậm lại.
- Kiện chống độc quyền: Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC) đã nộp đơn kiện chống độc quyền được mong đợi từ lâu chống lại Amazon. Cùng với 17 bang, cơ quan quản lý này cáo buộc Amazon “bất hợp pháp duy trì quyền lực độc quyền” trong một vụ kiện lịch sử.
Hiệu suất của Amazon so với các đối thủ cạnh tranh
Mặc dù gần đây giảm, cổ phiếu Amazon vẫn tăng gần 50% kể từ đầu năm 2023. Hiện nó đứng ngang hàng với Alphabet (NASDAQ: GOOGL) là cổ phiếu FAANG tăng trưởng thứ hai tốt nhất, chỉ đứng sau Meta Platforms (NASDAQ: META).
Tuy nhiên, kể từ giữa năm 2021 khi vốn hóa thị trường của Amazon đạt khoảng 1,8 nghìn tỷ đô la, Amazon đã tụt lại so với các đối thủ công nghệ. Năm 2021, Amazon chỉ tăng khiêm tốn 2,4% và mất gần một nửa vốn hóa thị trường vào năm 2022. Mặc dù cổ phiếu tăng kể từ đầu năm 2023, nó vẫn giao dịch thấp hơn nhiều so với mức cao nhất lịch sử.
Tiềm năng phục hồi của cổ phiếu Amazon
Hầu hết các nhà phân tích Phố Wall vẫn lạc quan về khả năng phục hồi của Amazon. Nhiều người tin rằng nếu FTC thúc đẩy tách Amazon, tổng giá trị của các bộ phận riêng lẻ sẽ vượt quá định giá hiện tại của công ty.
Nhà phân tích Tom Forte của D.A. Davidson cho rằng nếu Amazon được chia thành ba doanh nghiệp – bán lẻ bên thứ nhất, bán lẻ bên thứ ba và dịch vụ điện toán đám mây – tổng giá trị kết hợp của các bộ phận này có thể khoảng 193 đô la mỗi cổ phiếu.
Hơn nữa, một số nhà phân tích cho rằng riêng Amazon Web Services (AWS), cánh tay dành cho doanh nghiệp của công ty, có thể đáng giá 3 nghìn tỷ đô la. Con số này gấp hơn hai lần vốn hóa thị trường hiện tại của Amazon.
AWS liên tục là nguồn doanh thu quan trọng của Amazon, cho phép nó đầu tư vào nhiều dự án khác. Trong khi bộ phận thương mại điện tử Bắc Mỹ dẫn đầu về doanh thu, AWS đóng góp không cân xứng vào lợi nhuận của công ty. Trong quý 2 năm 2023, AWS báo cáo lợi nhuận hoạt động 5,4 tỷ đô la, chiếm 70% tổng lợi nhuận hoạt động, mặc dù chỉ chiếm hơn 27% tổng doanh thu.
Dự báo của các nhà phân tích về Amazon
Nhìn chung, các nhà phân tích Phố Wall duy trì quan điểm lạc quan về Amazon, với đánh giá mua mạnh mẽ nhất. Gần 95% các nhà phân tích đưa ra cổ phiếu này là Mua mạnh mẽ hoặc Mua, biến nó thành một trong những cổ phiếu được đánh giá cao nhất trong số các cổ phiếu FAANG.
Giá mục tiêu trung bình của Amazon là 168,21 đô la, cao hơn 33% so với mức hiện tại, cho thấy cổ phiếu này có tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong số các cổ phiếu FAANG dựa trên thước đo này.
Tại sao nên mua cổ phiếu Amazon
Có những lý do thuyết phục để xem xét mua cổ phiếu Amazon:
- Hệ sinh thái vững mạnh: Amazon đã xây dựng một hệ sinh thái vững mạnh với hiệu ứng mạng lưới mạnh mẽ. Mạng lưới logistics là lợi thế cạnh tranh, và tầm quan trọng của tư cách thành viên Prime đối với doanh thu và lòng trung thành của khách hàng không thể đánh giá thấp được.
- Nỗ lực cắt giảm chi phí: Amazon đã thực hiện các biện pháp cắt giảm chi phí khác nhau, bao gồm sa thải và giảm chi phí chung, nhằm cải thiện lợi nhuận. Việc giới thiệu tầng phát trực tuyến có quảng cáo và mức giá cao hơn cho phiên bản không quảng cáo của Prime ở Mỹ dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận.
- Tiềm năng AI: Sự tập trung của Amazon vào trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn chưa được đánh giá đúng mức. Các khoản đầu tư của công ty vào AI, chẳng hạn như khoản đầu tư 4 tỷ đô la gần đây vào Anthropic, dự kiến sẽ nâng cao năng lực của họ trong lĩnh vực này.
- Định giá: Trong khi tỷ số giá trên thu nhập (PE) trong 12 tháng tới của Amazon có vẻ không thấp ở mức gần 50 lần, nó thấp hơn mức trung bình lịch sử. Tỷ số giá trên doanh thu trong 12 tháng tới là 2,17 lần cũng thấp hơn mức trung bình 5 năm là 2,94 lần.
Tóm lại, bất chấp các th