Cổ phiếu của Netflix (NASDAQ: NFLX) đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể từ mức cao gần đây, hiện giao dịch ở mức 374,31 USD vào ngày 6 tháng 10. Điều này thấp hơn nhiều so với mức cao nhất vào ngày 11 tháng 9 là 445,36 USD và mức cao nhất trong năm cho đến nay là 477,59 USD vào ngày 19 tháng 7. Tuy nhiên, định giá hiện tại của cổ phiếu mang lại cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư giá trị.
Các nhà đầu tư đặt kỳ vọng cao cho kết quả quý III sắp tới của Netflix, dự kiến được công bố vào ngày 18 tháng 10. Lạc quan này bắt nguồn từ dòng tiền tự do (FCF) đáng kể của công ty, có thể tác động tích cực đến cổ phiếu. Một chiến lược có thể được xem xét, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư hướng đến thu nhập, là bán khống các quyền chọn mua và bán ra ngoài tiền (OTM) với thời hạn đáo hạn ngắn hạn.
Dòng tiền tự do ấn tượng của Netflix
Dòng tiền tự do ấn tượng của Netflix đã được nêu bật trong một bài viết trước đây vào ngày 15 tháng 9. Trong nửa đầu năm 2023, Netflix đã tạo ra hơn 3,46 tỷ USD dòng tiền tự do, với quý 1 đóng góp 2,117 tỷ USD và quý 2 đóng góp 1,339 tỷ USD. So sánh, trong cùng quý năm trước, FCF quý 3 chỉ là 472 triệu USD. Do đó, bất kỳ con số FCF nào trên 1,0 tỷ USD trong quý 3 đều thể hiện sự tiến bộ đáng kể, đặc biệt là trong bối cảnh các chiến lược định giá mới và những gián đoạn tiềm ẩn từ các cuộc đình công của diễn viên và nhà văn.
Ngoài ra, các nhà phân tích đang theo dõi sát sao các biên lợi nhuận FCF của Netflix. Quý trước, các biên này vượt quá 21% cho sáu tháng đầu năm. Chỉ số này rất quan trọng bởi nếu Netflix duy trì hoặc tăng các biên này, nó có thể thúc đẩy đà tăng của cổ phiếu.
Dự báo doanh thu của các nhà phân tích cho Netflix vào năm tới cho thấy mức tăng trưởng hơn 13% lên 38,23 tỷ USD. Bằng cách áp dụng biên 21% vào dự báo này, FCF dự kiến cho năm có thể đạt 8,0 tỷ USD. Với FCF yield 4,0%, vốn hóa thị trường của Netflix có thể mở rộng lên 200 tỷ USD, có khả năng tăng hơn 20% so với vốn hóa thị trường hiện tại 166 tỷ USD. Điều này ngụ ý giá cổ phiếu trên 451 USD mỗi cổ phiếu.
Tạo thu nhập thông qua bán khống các quyền chọn mua và bán OTM
Các nhà đầu tư tìm cách tạo thu nhập có thể xem xét bán khống các quyền chọn mua và bán OTM. Ví dụ, họ có thể bán khống các quyền chọn mua gọi, chẳng hạn như các quyền chọn gọi ngày 27 tháng 10 với giá thực hiện 405 USD, hiện giao dịch ở mức 8,28 USD. Điều này cho phép các nhà đầu tư kiếm được lợi suất gọi bảo hiểm 2,19% chỉ với ba tuần đến hạn. Nếu cổ phiếu đạt giá thực hiện 405 USD và nhà đầu tư phải bán cổ phiếu của họ ở mức giá đó, họ giữ thêm lợi nhuận thực hiện 7,85%, dẫn đến tổng lợi nhuận tiềm năng là 10%.
Ngoài ra, các nhà đầu tư có thể khám phá các quyền chọn gọi 400 USD giao dịch ở mức 9,70 USD, cung cấp lợi suất gọi bảo hiểm 2,57% trong ba tuần và lợi nhuận thực hiện tiềm năng 6,52% hoặc tổng lợi nhuận tiềm năng là 9,09%.
Một chiến lược khác là bán khống các quyền chọn bán OTM khi các quyền chọn bán ngày 27 tháng 10 với giá thực hiện 350 USD, giao dịch ở mức 9,35 USD mỗi quyền chọn. Điều này cung cấp lợi suất cao hơn 2,67%, vì nhà đầu tư chỉ cần rủi ro 350 USD mỗi hợp đồng. Không giống như các quyền chọn gọi được bảo hiểm, người bán quyền chọn bán không có nghĩa vụ mua cổ phiếu, ngay cả khi giá cổ phiếu giảm.
Tóm lại, cổ phiếu của Netflix dường như đang trên đà tăng trưởng, khiến nó trở thành một lựa chọn thuận lợi cho các nhà đầu tư giá trị. Bán cả các quyền chọn gọi được bảo hiểm hoặc các quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt có thể là các chiến lược phù hợp cho các nhà đầu tư hướng đến thu nhập tìm cách tận dụng cơ hội này.